Paxinor schrieb:Grundsätzlich sind die Märkte so effizient, dass man davon ausgehen kann dass du einen "fairen wert" bekommst für alle assets die handelbar sind
Das ist schon klar. Ich frage mich einfach, was passiert, wenn ich etwas in Dollar
kaufe und es gibt eine Währungsreform oder ähnliches, die den Dollar nochmals
nachhaltig schwächt. Oder der Dollar sinkt weiter aus anderen Gründen, was ja immerhin möglich ist. Unter Umständen würden die Preise in USD dann einfach steigen, aber ich kann das nicht beurteilen.
Ich mache mal ein praktisches konkretes Beispiel:
Mitte 2003 kaufe ich den Dow J. bei ca. 8750 Punkten und habe heute
ca. 12500 Punkte, was über die 7 Jahren ein sattes Plus von 42,8 % gibt.
(Inflation, Divid. nicht gesondert berücksichtigt).
Ich kaufe also den Dollar 2003 zu ca. 1.35 im Mittel und erhalte heute
0,87 Fr. was ein sattes Minus von 35,5 % ergibt.
Man rechne: 42,8 minus 35,5 = 7,3 % . Während der US-Amerikaner also
40 % gewonnen hat, habe ich 8 % gewonnen (inflationsbereinigt habe ich wahrscheinlich sogar Geld in den Sand gesetzt. Hätte ich 2003 eine erhebliche
Gefahr der Schwächung des Dollars in Erwägung gezogen, hätte ich die
Investition also irgendwie sukzessive absichern müssen oder auf die Investition verzichten. Der US-Amerikaner hat sich mit dem gleichen Investment ein duftes Leben gemacht - und ich habe vermutlich auch noch mitgeholfen es zu bezahlen. (Nebenbei sei bemerkt, dass ich für einen mageren Ertrag ein ungewöhnlich hohes Risiko gegangen bin)
Beim Dow ist das jetzt ne leichte Sache, da es ja Aktien gibt, die in anderen Währungen gehandelt werden, aber z.B. die meisten Rohstoffe (die heute von den
Banken mit dem Etikett “Vermögenserhaltung” verkauft werden) werden in USD
gehandelt. Ich meine, das ist keine Frage von Stock Picking oder so, es ist ein
ganz praktisches Anlagerproblem, und ich suche dafür eine praktikable plausible
Lösung. Auch alle Emerging Markets werden praktisch in USD gehandelt.
Die Frage ist also, wie kann ich in ein Asset investieren, das praktisch nur in USD
gehandelt wird, wohlwissend, dass die “Oesterreichische Schule” sich schon seit Jahren fragt, was für einen Sinn eine USD-Notierung überhaupt noch macht !?
Immerhin ist Dein Text hilfreich, als dass er eben darauf hindeutet, dass es
für einen Schweizer Minimal-Sparer wie mich, überhaupt keinen Sinn macht,
das USD-Risiko (und evtl. auch nicht das EUR-Risiko oder das JPY-Risiko) einzugehen.
Wenigstens habe ich doch eine berechtigte Hoffnung, dass wenn ich bsp. den SMI
statt den Dow kaufe, ich direkt eine gewisse Währungsabsicherung habe, da
die Grossunternehmen sich diesbezüglich so gut als möglich positionieren.
Aber gewisse Asset-Klassen bleiben dann halt aussen vor.
Das Thema Gold hat mich auf den lächerlichen Gedanken gebracht, dass man
ja jede Investition mit einem gleichzeitigen Goldkauf in der entsprechenden
Währung "absichern" könnte. Ganz abgesehen davon, dass es wahrscheinlich kaum
was nützen würde, wäre es ja kapitalmässig ohnehin viel zu aufwendig.
Ach ja, hat zufällig schon jemand das neue Buch von E. Heri (verlorenes Jahrzehnt)
gelesen ?
Grüsse, greenhorn
